自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)发，对于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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