燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报(bào)，去年燕京啤(pí)酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤(pí)酒（600600.SH）和(hé)华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现(xiàn)营收和(hé)净利润(rùn)的(de)双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛啤(pí)酒实(shí)现(xiàn)营(yíng)收321.7亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增(zēng)长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净(jìng)利(lì)润43.44亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除(chú)一次(cì)性初(chū)始补(bǔ)偿(cháng)收益影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒企业调整产品结(jié)构、上(shàng)调产品售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒上市公司的营收增(zēng)长幅度并不(bù)大，销量增长也不如人意。不(bù)过，其(qí)高端(duān)产品(pǐn)的表(biǎo)现却(què)非常(cháng)亮眼。当(dāng)然(rán)，业绩数字增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地等降(jiàng)低(dī)经营成本(běn)、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学飞告诉时(shí)代财经，啤酒企业关停部分工厂是(shì)为了提高运行效率，降(jiàng)低运营(yíng)成本，同时淘汰(tài)低端落后产(chǎn)能，而新增(zēng)产能是为了(le)利(lì)用自身品牌(pái)、品(pǐn)质(zhì巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)和区位(wèi)优势，扩(kuò)大(dà)高端(duān)产品的占比(bǐ)，符合整个行业(yè)消费(fèi)结构升级(jí)的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千元(yuán)，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增(zēng)量(liàng)市场转(zhuǎn)为存量市场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来拉(lā)动业绩增长(zhǎng)变(biàn)得越(yuè)来(lái)越(yuè)难。

　　过去一(yī)年(nián)，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司的产品(pǐn)销量增长幅度均(jūn)在个(gè)位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升(shēng)，微增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒实现产品销(xiāo)量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品牌(pái)销量444万千(qiān)升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)啤酒销量增长(zhǎng)乏力的(de)局面(miàn)，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来一(yī)波(bō)“高(gāo)价潮(cháo)”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行(xíng)多元品(pǐn)牌(pái)组(zǔ)合建(jiàn)设，并推出(chū)多(duō)款新品，其中，在“醴(lǐ)”的基础(chǔ)上推出首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润啤(pí)酒高端产品黑狮果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及碳酸(suān)饮料雪花小(xiǎo)啤等产(chǎn)品也(yě)相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二(èr)品(pǐn)牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局(jú)高端和超高端(duān)市(shì)场(chǎng)；燕京(jīng)啤酒则持续实(shí)施大单品战略(lüè)，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品(pǐn)为代(dài)表(biǎo)的(de)大(dà)单品与特色产品组合的(de)产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售(shòu)价也不断上涨。2022年年(nián)初(chū)，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一(yī)世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的(de)啤(pí)酒，每瓶售价高(gāo)达1199元(yuán)，而此前(qián)华润雪花啤酒最高端的(de)啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路(lù)线对业绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤(pí)酒(jiǔ)销量约(yuē)2巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间10.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中高端以上产品实现销量293万千升(shēng)，约(yuē)占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单(dān)品“燕京U8”的销量(liàng)达(dá)39万(wàn)千升，同比(bǐ)增长超(chāo)50％。从吨(dūn)价看，中信证券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨(dūn)价(jià)超3500元/千(qiān)升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及(jí)包装(zhuāng)物成本(běn)上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均(jūn)有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒(jiǔ)企(qǐ)业开始筹划拓(tuò)展非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股(gǔ)权(quán)。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成为这(zhè)两家白酒企业的实控(kòng)方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润(rùn)啤酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业(yè)的目的是(shì)希望借助(zhù)白(bái)酒来实现高端(duān)化发展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建产能

　　过(guò)去(qù)一年，众多啤酒企业的营(yíng)收增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)，但净利(lì)润大多(duō)实现了可观的增长，除了高(gāo)端化战略带来的拉动(dòng)效应外，也与其关厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在(zài)年报中透露(lù)，截至2022年年(nián)底，公司在(zài)中国内地24个(gè)省、市、区营运63间啤酒厂，目前(qián)正(zhèng)持续推动优化产能布局，已停(tíng)止营运两间啤(pí)酒厂。财报(bào)显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于(yú)2022年一次性确认员(yuán)工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国(guó)内啤酒企业(yè)优(yōu)化经(jīng)营的常(cháng)用手段。燕京啤(pí)酒在近(jìn)期的(de)投资者交流会上就透露，已着手开始进行(xíng)关厂动作(zuò)，同时(shí)调整和精简总部和工厂员工(gōng)架构，压缩管理层(céng)级，未(wèi)来公司销售、管理费用(yòng)率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关(guān)厂“瘦身(shēn)”，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业也出现较大规模(mó)的(de)减员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人(rén)员减少的趋势仍在延续，全(quán)年(nián)共聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工(gōng)数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人(rén)；燕(yàn)京啤酒2022年(nián)在(zài)职员工(gōng)数合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地(dì)也(yě)为啤(pí)酒上市公司增厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，董事(shì)会同意(yì)政府对公司(sī)所属杨家群货场土地进行收储(chǔ)。今年3月1日，公(gōng)司(sī)收到上述目标(biāo)土地(dì)的征(zhēng)收补偿(cháng)总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通(tōng)过资(zī)产(chǎn)处置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元(yuán)。青(qīng)岛啤酒表示，这部(bù)分收益主要系公司取得处置土(tǔ)地(dì)使用权(quán)等长期资产的收(shōu)益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限公(gōng)司及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）有(yǒu)限公司(sī)签订搬迁补偿协(xié)议，华(huá)润(rùn)啤酒就(jiù)出让其拥有(yǒu)的地块收取初始补偿收益约17.55亿(yì)元，对应税(shuì)后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒带来了当年约三成的利润。

　　而(ér)在(zài)关厂(chǎng)裁员的同时，啤酒企业也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒共有(yǒu)7个搬迁新建(jiàn)项目启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年(nián)搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门(mén)40万千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包(bāo)括(kuò)杭州(zhōu)工厂20万千(qiān)升/年喜(xǐ)力啤酒升级改造项(xiàng)目(mù)、黔(qián)南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐/小时罐装生产线项目(mù)等。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报告中披露了多项(xiàng)新(xīn)建(jiàn)、搬迁和改(gǎi)造工(gōng)程(chéng)。

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