北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角write的过去分词怎么用，write的过去分词英语看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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