用(yòng)友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三(sān)年净360借条是正规的吗利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对(duì)高(gāo)点进行了(le)定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增(zēng)结(jié)束之后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季(jì)度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的(de)发展历(lì)史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通过财务软件(jiàn)服(fú)务企(qǐ)业(yè)的会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构(gòu)建和运营全球领(lǐng)先(xiān)的企(qǐ)业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构的(de)企业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平(píng)台、财务云(yún)、人力云(yún)等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底座和服务融(róng)合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源(yuán)并继(jì)续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份额(é)来看(kàn)，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白(bái)皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价(jià)直接(jiē)跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会面向外部市场360借条是正规的吗提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在(zài)高端市(shì)场的进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长(zhǎng)的(de)同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远(yuǎn)高(gāo)于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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