昨天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公(gōng)告(gào)，许家印被(bèi)成(chéng)被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月(yuè)12日发布(bù)公告称，公司(sī)收到广东省广州市(shì)中级人(rén)民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本(běn)公司(sī)附属(shǔ)公司(sī)，即(jí)广州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知的(de)被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关恒(héng)大(dà)地产集团有限公司的增(zēng)资及相(xiāng)关协议，向(xiàng)恒大地产(chǎn)增资人民币(bì)50亿元以取(qǔ)得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深圳(zhèn)经济特(tè)区房地产（集团）股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行增资协(xié)议(yì)项下(xià)的回购承诺及(jí)支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通(tōng)知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足(zú)款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元，并承担违(wéi)约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约(yuē)人民(mín)币3553万元的律师费(fèi)、仲裁(cái)费(fèi)及(jí)执行费(fèi)。

　　据每(měi)日经济(jì)新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解(jiě)决是市场(chǎng)化(huà)、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间(jiān)就(jiù)回购义(yì)务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决(jué)被(bèi)执行(xíng)问题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限(xiàn)制(zhì)高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示(shì)支持进一步加息(xī)，美国长期(qī)通(tōng)胀预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀维持(chí)在高位(wèi)，可(kě)能需要进(jìn)一(yī)步加息(xī)。她还表示，本月迄今(jīn)的关(guān)键数(shù)据并(bìng)未让她相信物价(jià)压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策(cè)利率需要(yào)在一段时间内(nèi)保(bǎo)持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持(chí)续强劲的(de)劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消(xiāo)费者的(de)长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期在初意(yì)外加速至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美(měi)国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预(yù)期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回落，但远高于(yú)3月(yuè)时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预(yù)期，因为该(gāi)预期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储当时决定激进加(jiā)息75个(gè)基(jī)点(diǎn)中起到了重要(yào)作用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在(zài)当月(yuè)的新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀预期(qī)的回升“相当引人注目”，并(bìng)强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的(de)重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商(shāng)品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银期货价格(gé)持续下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘(pán)，纽约期银连跌(diē)三(sān)日(rì)，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最(zuì)大单(dān)周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低(dī)于预(yù)期及前值，叠(dié)加美(měi)国(guó)当周首(shǒu)次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超(chāo)预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不佳的(de)数据使得投资者(zhě)对(duì)美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大(dà)宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)已行至年内高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行(xíng)，这使得贵(guì)金(jīn)属避险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属的前期(qī)利(lì)好因素已被(bèi)盘面充分(fēn)消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利了结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言(yán)论，表示(shì)货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很(hěn)快开始降息的预期，从而推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际(jì)货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储(chǔ)备中的(de)权重下降(jiàng)，央行(xíng)为了(le)平衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常积极的(de)推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险(xiǎn)配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币政策(cè)预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美(měi)国(guó)的经济及金融(róng)领域的压(yā)力必然逐步增加，这从今年美(měi)国银(yín)行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵(guì)金属价(jià)格(gé)产生一定影响，需持续关注美联储货币政(zhèng)策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美(měi)元指数连续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余(yú)的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持(chí)阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正式法案(àn)进而(ér)导(dǎo)致评(píng)级下调情形出现，将会(huì)对市(shì)场形成较大(dà)冲击。而(ér)在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其对经济衰退(tuì)预(yù)期更为(wèi)敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期(qī)货(huò)贵金属研(yán)究(jiū)员(yuán)师橙表示，此前国内经济(jì)数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激(jī)发了市(shì)场再度对(duì)经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在(zài)此过(guò)程中(zhōng)，白银(yín)以及(jí)铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的(de)品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更(gèng)大，因此，在(zài)工业品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工(gōng)业(yè)品回(huí)落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋(qū)同于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较(jiào)大(dà)担忧，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银(yín)价格(gé)虽(suī)然(rán)可(kě)能(néng)会由于(yú)工业品相对疲(pí)弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业品在价格大(dà)幅走(zǒu)低后，是(shì)否(fǒu)会激(jī)发(fā)下游(yóu)补库(kù)意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于白(bái)银而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需(xū)缺80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米口(kǒu)扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存处于低(dī)位，基本(běn)面偏紧(jǐn)格局(jú)使得(dé)白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国(guó)内经济数(shù)据的(de)好坏，包括下周即将(jiāng)公布(bù)的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值(zhí)和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文(wén)有删(shān)减(jiǎn)）

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